Dopo una brusca correzione, gli investitori nelle azioni FRESENIUS MEDICAL CARE sperano che il sorprendente aumento degli utili possa riaccendere il trend rialzista visto negli ultimi 2 mesi.
Che possibilità di sono che ciò accada?
I risultati trimestrali di Fresenius Medical Care
Nel secondo trimestre l’azienda specializzata in dialisi ha superato significativamente le aspettative del mercato. Il programma di riduzione dei costi e un pagamento una tantum negli Stati Uniti hanno spinto l’utile operativo, cresciuto del 23% a tassi di cambio correnti. Gli analisti si aspettavano solo 515 milioni. Significa che ha superato le aspettative medie del mercato di circa il 10,5%. Il fatturato è aumentato del 4%, superando anch’esso le previsioni.
Allo stesso tempo, sta portando avanti l’implementazione del nuovo apparecchio per dialisi 5008X: è attualmente operativo in 227 cliniche statunitensi ed è già stato utilizzato in oltre 600.000 trattamenti. La crescita organica dei trattamenti negli Stati Uniti, tuttavia, è rimasta leggermente negativa (e questo ha inciso negativamente sull’umore del mercato), in parte perché l’azienda ha chiuso circa 100 cliniche nell’ambito della sua ottimizzazione della rete e ha reindirizzato i pazienti verso le sedi limitrofe.
Le previsioni per il 2026
Il management di ha lasciato immutate le previsioni per l’intero 2026 (anche questo ha inciso sull’umore del mercato). I ricavi dovrebbero essere al livello dello scorso anno, mentre il consiglio di amministrazione stima una variazione dell’utile operativo compresa tra una percentuale positiva e una negativa di circa il 5%. L’azienda ha inoltre confermato i propri obiettivi di riduzione dei costi per il 2026 e il 2027.
La correzione è finita?
Ciò che interessa gli investitori è se questi risultati porranno fine alla correzione oppure no. La trimestrale è stata indubbiamente positiva, ma la questione cruciale è se i risultati segnino una svolta sostenibile o se parte della sorpresa positiva sia dovuta a fattori non replicabili a piacimento nei prossimi trimestri.
Il mercato azionario non premia solo ciò che un’azienda ha fatto, ma principalmente ciò che potrebbe guadagnare tra sei, dodici o ventiquattro mesi. Da questo dipenderà la ripresa del trend rialzista.
Inoltre c’è una preoccupazione di tipo normativo: dipende fortemente dai sistemi di rimborso pubblici e privati negli Stati Uniti. Anche piccole variazioni delle tariffe di rimborso possono avere un impatto su ricavi e margini. Di recente un aumento modesto proposto per il rimborso della dialisi negli Stati Uniti per il 2027 ha destato preoccupazione, perché è stato molto inferiore alle aspettative del mercato. Chi ha buona memoria ricorderà che già in passato il titolo FMC finì sotto pressione a causa dei rimborsi negli USA.
Il quadro grafico di Fresenius Medical Care
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Nonostante la recente correzione, lo scenario tecnico di Fresenius Medical Care resta rialzista. Tuttavia, come puoi notare sulla piattaforma di investimento , siamo giunti ad un punto grafico molto importante visto che le azioni hanno toccato la media mobile a 200 periodi, che agisce da supporto. Il rimbalzo ha confermato la solidità di questo livello tecnico, anche se è presto per parlare di rinnovato ottimismo.
Bisognerebbe attendere almeno la chiusura del Gap Down tra 43 e 44,5 euro, e per un ingresso ancora più prudente il ritorno oltre i 46 euro.
Se invece il prezzo delle azioni dovesse scendere sotto la Ema200, lo stesso trend in corso da due mesi verrebbe messo in discussione.
